安百拓第三季度预示零部件买家售后市场趋紧

瑞典钻探设备、岩石开挖工具及液压属具制造商安百拓（Epiroc）以全面两位数增长收官2026年第三季度——而对设备买家而言，最关键的细节藏在服务业务线中。

集团订单额达到175亿瑞典克朗，较去年同期的151亿瑞典克朗增长15%，有机增长率为12%。营收增长10%至168亿瑞典克朗，反映出7%的有机增长。矿业在订单承接中占据主导地位，占集团订单的83%，高于去年的78%，而基础设施需求保持稳定。设备订单有机增长16%，主要受地下采矿需求以及市场对公司柴电产品系列兴趣日益浓厚的推动。本季度还包括一份来自MMG的价值约6.1亿瑞典克朗的合同，用于扩建博茨瓦纳的Khoemacau铜矿——这是安百拓有史以来第二大单笔订单——计入总额7.9亿瑞典克朗的大型设备订单之中。

售后市场的表现更为强劲。服务收入有机增长13%，增速超过整体营收增长，其中设备中期升级被列为关键增长领域，同时自动化和以安全为核心的数字化解决方案需求也在上升。营业利润增长22%至34亿瑞典克朗，营业利润率从18.4%提升至20.3%。每股收益为2.00瑞典克朗，去年同期为1.62瑞典克朗；营业现金流降至14.4亿瑞典克朗，因公司为支持设备需求而增加库存。净债务与EBITDA之比为0.70。

管理层预计近期矿业需求将保持高位，基础设施市场稳定，安百拓正在瑞典、印度和墨西哥扩大制造和物流产能。本季度公司还推出了使自主运输卡车能够在井下与露天作业之间无缝切换的技术。

对买家而言，服务数据才是值得解读的信号。当一家主要原始设备制造商（OEM）的服务和零部件收入增速超过其整机销售增速时，通常意味着用户群体正在延长现有设备的使用寿命——进行中期升级而非更换——且存量设备群的零部件需求强劲。从实际角度来看，这往往意味着零部件柜台订单排得更满，热门平台的热门零部件交货周期更长。

拥有钻机、液压破碎锤及类似属具密集型设备的用户群体受这一趋势影响最大。提前订购易损件，并按单机记录已更换的部件，是在供应紧张的售后市场中避免因零部件缺货而等待的两种最经济的防御手段。

来源：Aggregates Business

封面图片：Epiroc SmartROC C50 露天钻机，摄影 Alexandre Prevot，CC BY-SA 2.0，来自 Wikimedia Commons。